Závodní simulace určená jak příznivcům arkádového závodění, tak vyznavačům poměrně realistických simulací. Příznivci arkádového závodění dostanou ve hře možnost zapnout celou řadu pomocných prvků, kterých je v letošním ročníku více než dříve a pomohou hráčům se zatáčením, brzděním, řazením a dalšími manévry, které musí mít profesionální řidič F1 v malíčku. Nechybí však ani nápověda v podobě rad a tipů. Naproti tomu zkušení virtuální závodníci si všechny podpory vypnou, aby si mohli užít maximálně realistického závodění v několika herních módech včetně samostatného závodu, závodu proti času, šampionátu, nebo online multiplayeru. Ten navíc letos podporuje jak jednotlivé závody, tak celou sezónu. Právě online hry se týká jedna velká novinka, kterou je podpora multiplatformového hraní. V praxi to znamená, že spolu budou moci v online závodech soupeřit majitelé PSP i PS2 verze, což je poměrně velký krok směrem kupředu. Formula One 06 dále nabízí možnost odemknout v průběhu hry klasické vozy z historie seriálu F1 a nechybí ani možnost upravovat a nastavovat vůz bez nutnosti skákání v komplikovaném menu systému. Oproti předchozím ročníkům se můžete těšit i na novou fyziku a možnost vyvíjet svoji jízdou nátlak na AI soupeře, kteří pak budou náchylní k chybám a havárkám. Naprostou novinkou je pak herní mód, v němž hráč nepřebere roli jezdce, ale hlavního inženýra, v jehož kůži pak absolvuje celou sezónu.